从斩杀线到华尔街之神 第8章 三大投行的评级报告

第8章三大投行的评级报告(第1/2页)

2月13日，周一。

Google盘前发布最新广告系统测试数据。

QualityScore切换期结束，广告点击量环比回升，转化率回到切换前水平。

数据公布五分钟，盘前交易跳空高开，389。

林顿在图书馆角落刷新页面，看着那条跳空缺口从389往上推。

半个小时后，390破了。

盘口很稳，买卖挂单间距正常，机构在有序回补。

持仓页面挂着：GOOG380Call×200，现价390...

他关了页面，去上第四节课。

2月14日，周二。

三家投行同时动评级。

高盛出报告，标题写的是“广告系统切换期结束，搜索广告增长重回轨道”，评级从中性调回买入，目标价从410调到440。

摩根士丹利从观望调回增持，目标价435，报告里写了句“市场此前定价的是最悲观情景，实际情况远好于预期”。

花旗最晚出，措辞最短：“广告系统切换期的短期扰动已经结束，点击量增速正在恢复，维持买入，目标价445。”

盘面连涨三天。

周三收盘391，周四收盘393，周五冲到395。

2月17日，周五下午四点。

林顿登录账户。

Google现价395。

GOOG380Call×200，每份合约内在价值15块。

200份，3000美元。

本金2100。

浮盈900。

他把页面最小化，深呼吸着。

3000，离月底还有十一天。

395不是顶。

2月底还有一波机构调仓，季度末基金要调仓换股做窗口美化，科技板块的配置比例会上调。Google作为权重股，被动买盘至少还能往上推几块，400再平。

他把浏览器关了，背上书包回家。

晚上，半地下室。

林曼推门进来。

林顿说：“妈，三千了。”

林曼抬头。

“上次平仓是两千一百六。”

“嗯。”

“现在账户三千。”

林曼点点头，站起来去热粥。

灶台上的火苗跳了跳，她背对着林顿，声音平：“四百变三千。老李要是知道，烟得掐一整盒。”

“老李最得意的是他那纽约大学的高材生儿子，以前逢人就说他儿子是纽约大学的高材生，以后要在华尔街投行工作。”

“嗯，然后他发现他儿子还不如我。”林顿笑道。

其实金融交易其实跟金融经济知识，关系并不大，很多常识，放在市场上是错的，因为市场本身并不是理性的，经济学家欧文·费雪很厉害，也炒股做投资，最终抄底失败，一贫如洗。

第二天，周六。丰盛中餐馆后厨。

老李蹲在门口，烟夹在手指间，没点。

林曼推门进来，手套还没戴，老李先站起来了。

“林曼。”

“嗯？”

“你儿子那个谷歌，又涨了？”

“涨了。”

“他上次说会反弹，”老李顿了顿，“到了？”

“到了，395。”

老李把烟攥在手里。“那他现在，四百变多少了？”

“三千。”

老李不说话了。他把烟塞进嘴里，打火机咔嗒按了两下，没点着。

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咔嗒，又一下，着了。

他深吸一口，烟头亮了一下。

“四百到三千了，厉害。”

“嗯。”

“三千了。”他把烟从嘴里拿下来，看着烟头。

四百块变三千！

他努力供儿子读纽大，一年学费两万五，高材生儿子拿一千块入市，没赚到钱，还亏钱，而林曼儿子四百块，一个月从400变成3000。

林曼拧开水龙头：“他月底才平。现在没到他想平的线。”

老李吐出一口烟，被抽风机卷走，他靠在门框上：“林曼，你儿子是天才。”

“他不是天才。”林曼戴上手套，微笑：“他只是知道自己在干什么。”

老李把烟掐了。

晚上，老李到家，李程在餐桌边，电脑屏幕亮着，旁边摞着一本《投资组合管理》。

老李没绕弯子：“林曼儿子那谷歌，四百变三千了。”

李程手指停在键盘上：“哦。”

“哦？”老李把脚翘上茶几，“四百变两千一，反手做多又变三千。你就一个哦？”

李程皱眉问：“爸，你知道高盛昨天出了什么报告吗？”

“什么？”

“调回买入，目标价440。摩根士丹利调回增持。花旗说广告切换期扰动结束。”李程继续说：“他说的那个QualityScore，花旗上周就写了。他只是看了报告记住了，返回复述给你们听。你们没看过报告，就觉得他厉害。”

“可他念报告就赚了将近三千。”

“他押对了方向。”李程把电脑转过来，屏幕对着老李，账户余额：900美元。持仓栏里多了一行新字。“但我这波也要押同一个方向。”

老李盯着屏幕：“你把HomeDepot和宝洁都清了？”

“止损。HomeDepot阴跌三周，宝洁浪费我两周。亏了一百块，剩下九百全换成了谷歌看涨期权。3月底到期，行权价400。”

“那你这是跟林顿买？”

“我是跟高盛。”李程强调：“跟花旗。跟摩根士丹利。这三家机构加起来管着几万亿美元，养着上千个CFA持证人。你觉得是他们判断力强，还是一个初三泡图书馆的小孩强？”

老李张嘴想说什么，李程没给他机会。

“他上次做空，是赌财报。这次做多，是赌反弹。方向都对。但他没有风控体系，没有仓位管理，没有分散配置。四百押一笔，两千一全梭，次次满仓进满仓出。这种风格对了三次会膨胀，错一次账户归零。期权的时间损耗他从头到尾没提过一个字，因为他根本不懂。”

李程站起来继续开口：“高盛的报告是两百个分析师写的。花旗的模型跑了二十年。他？十五岁，初三，图书馆自学的。爸，你觉得我应该跟谁？”

老李一时间哑口无言。

“月底，他赌的是月底。我的期权3月底到期，比他多一个月。到时候看谁能把钱拿出来。”

李程进了卧室，门关上了。

老李在沙发上坐了很久。

他把手机掏出来，翻开盖子，屏幕上的录音文件还在。林顿说的每个词，他还是听不懂。但他儿子刚才说的那些，他听懂了，高盛、花旗、CFA、风控、时间损耗。

说得都对，每一句都对。

可林曼的儿子四百变三千，他儿子还亏着一百。

老李把手机合上。

搞不懂。